面对全球性通货膨胀 IT企业如何算细帐？

如果改卖烧饼，IT业（至少是PC业）的利润率可能大幅度提高——IT业的烧饼，是指IT的原材料或前端供货。全球通货膨胀，让IT的烧饼也涨价了。IT人现在的心态是，对着通货膨胀想：发生了什么事情，为什么会发生这种事情，面对这种事情我该怎么办？

烧饼涨价了。

80后小伙子EYESONMEWP，小学毕业，没车没房，住在河北，他把互联网当钱包，天天在“钱包网”上记帐。

最新的帐是这样的：

早饭花了1元 2008-06-24 烧饼一个，又涨价了……

四天前，烧饼的价格还是这样的：

烧饼一个 花了0.8元 2008-06-20 早饭

而烧饼的再上一次价格，是在6月11日：早饭 花了0.7元 2008-06-11 烧饼一个。

据说美联储前主席格林斯潘不用看复杂报表，仅凭三个自己发明的指标，就可以大概判断经济形势。但这三个指标是什么，他一直秘而不宣。

有这种神奇本事的，还有中国著名经济学家汪同三，他牵头负责的中国社会科学院宏观经济形势报告，厚厚一大本数字。但汪同三估计形势的指标，比格林斯潘还精简，只有一个指标：

烧饼！

汪同三不像格林斯潘那样，对“秘密武器”藏着掖着。4月20日，汪同三在上海复旦大学(www.fudan.edu.cn)经济学院做《中国经济高增长还能持续多久》的报告时，言简意赅地指出，“出现经济过热的一个信号是什么，是北京街头的烧饼涨价了”。

“为什么烧饼涨价了，是因为粮食涨价了，为什么粮食涨价了，是因为粮食的供求越来越紧张。我们粮食的产量和缺口越来越大，只能用库存和进口解决。为什么粮食供应关系紧张起来了，在过去很长一段时间内我们的农业增长很慢”。这是汪先生对2003年以来北京街头烧饼涨价现象的部分解释。

IT的烧饼也涨价了。

IT业当然不卖烧饼——如果改卖烧饼，IT业（至少是PC业）的利润率可能大幅度提高——IT业的烧饼，是指IT的原材料或前端供货。全球通货膨胀，让IT的烧饼也涨价了。

IT人现在的心态是，对着通货膨胀想：发生了什么事情，为什么会发生这种事情，面对这种事情我该怎么办？

现在我们就从各个角度为你释疑、解惑。

释疑之一：是什么

通货膨胀已在全球范围蔓延

“通货膨胀的攀升已在全球范围蔓延。”这是中金公司(www.cicc.com.cn)研究部在《新兴市场通货膨胀的成因与对策》中传递的一个坏消息。

中金公司的判断是：首先，由于中国大量进口大宗商品，中国通胀大部分是输入型；其次，大宗商品的上涨限制了中国的经济增速；再次，人民币汇率将持续升值，以减轻通胀压力。此外，在可预见的未来，中国可能进一步补贴能源和粮食。新兴市场货币相对美元升值有助抑制通胀。

中金公司估计， 07 年四季度的平均通胀率比均衡通胀率高出2.1 个百分点，其中1.8 个百分点来自大宗商品价格的上涨。

中金公司还认为，在通胀率决定因素中，全球工业原材料价格和粮食价格为重要推动力，对07 年四季度CPI总体涨幅分别贡献0.6 和0.7 个百分点，国际油价和正产出缺口则分别贡献0.4 和0.3 个百分点。总之，2007 年下半年通胀率大幅上升的主要推动因素为全球大宗商品价格上涨步伐加快。

中国总体工业利润增长大幅下降

摩根斯坦利(www.morganstanley.com.cn)2008年4月发布的《输入型通货膨胀已经呈现》报告显示，中国总体工业利润增长2007年平均为38%，今年2月份大幅下降到19%，上游行业盈利水平的增长被下游行业盈利水平的下降抵消。

我们很快就会在IT业发现同样的现象。

美元贬值的影响

英国《经济学家》杂志在《中国的通货膨胀》一文中比较了中国这次通货膨胀的不同之处。

从前的通货膨胀是巨大的财政赤字引起的连锁反应——这是典型的经济过热。而今天，中国也有巨大的商品过剩。这为抑制通货膨胀提供了另一个手段：尽快对人民币重新估值，通过汇率的提高来抑制进口的上升，减少对国内商品的侵害。实际上，这使多数经济学家能够达成一致意见：无论通货膨胀因何引起，强势人民币将有助于抑制它。

中金公司具体解释说：美元贬值使得大宗商品对美元地区以外的消费者而言更加便宜，从而增加对大宗商品的需求；美元区以外的生产商以当地货币计算的利润受到挤压，因此对大宗商品价格构成上行压力。由于供给增长未能赶上需求增长，导致许多大宗商品市场库存下降，使大宗商品价格面临进一步上涨压力。

随后我们会看到，美元贬值和人民币升值压力，在一定程度上对IT业发展，尤其是出口，产生的巨大的影响。让我们还是先从现象看起：