六成公司业绩报喜缘何未成股市推手？

三元顾问分析师陈林展表示，半年报披露期间获得市场认同的优质品种，如业绩大幅预增、行业景气、估值进入合理区间的股票，可给予一定关注，但大盘能否真正走好仍不明。不过，半年报的陆续披露将使市场看清投资价值所在。

本周开始，上市公司半年报大规模披露将正式拉开帷幕，与普遍预期不同的是，预增和预盈的公司超过了六成。有机构表示，泥沙俱下的行情有望就此告一段落，个股进入分化阶段，而大盘也将在绩优股的带领下逐步走稳，步入震荡回升阶段。

但是，市场依然笼罩着悲观情绪，三元顾问分析师陈林展表示，半年报披露期间获得市场认同的优质品种，如业绩大幅预增、行业景气、估值进入合理区间的股票，可给予一定关注，但大盘能否真正走好仍不明。不过，半年报的陆续披露将使市场看清投资价值所在。

业绩增长令人瞩目

上市公司半年报开始公布，申银万国预计，对于占比达50%的工业类上市公司来说，利润增速相比于一季度提升的概率大，自上而下估计，上市公司上半年盈利有望获得超过20%的增长。截至7月6日，沪深两市共有585家上市公司发布2008年半年报业绩预告。其中，预增及预盈共362家，预降、预亏及预警共220家，业绩报喜公司占比61.88%，报忧公司占37.6%。据Wind统计，预计上半年业绩同比涨一倍以上的上市公司有131家，占目前全部发布业绩预告公司总数的23.60%；业绩预告增长幅度在50%至100%之间的公司家数为100家。

有经济学家表示，5月份PPI涨幅已赶超CPI，预计6月份CPI涨幅将下降至7.1%，而PPI还将持续走高，这将导致利润更多的向上游行业转移。

随着2007年10月份以来A股市场的大幅调整(区间上证综指累计跌幅56%)，上市公司的证券投资收益迅速缩水。2008年一季度实现投资净收益349.50亿元，同比仅增长8.4%。投资收益大幅缩水将对今年半年报业绩造成很大影响(仅上半年上证综指累计跌幅48%)。

市场期待半年报行情

按历史的经验判断，半年报行情一般在业绩预告发布高峰的5、6月份开始启动，到7、8月份则逐步进入尾声。不过今年有些特殊，2008年上半年A股市场几乎是单边下跌，随着奥运会的到来，市场气氛有所缓和。那么，特殊的年份是否会有半年报行情呢？

第一，在公司业绩方面，截至7月6日沪深两市585家上市公司发布的2008年半年报业绩预告中，业绩预告向好公司(预增和预盈)占六成。而且，银行股业绩普遍预增，喜声一片，此外，电气设备、煤炭两大行业整体业绩预增也非常突出。

第二，在宏观经济方面，据经济学家梁红和宋宇透露，6月份CPI会从5月份的7.7%继续回落至7.1%。他们同时称如果政府能够坚持紧缩货币政策，CPI增幅应该会在下半年继续回落。总体上看，虽然已面临高通胀的威胁，但宏观经济总体面依然看好。

第三，从盘面来看，上周五美股走势不佳以及进一步的调控政策所带来的压力较大，上证综指顽强收出阳十字星。市场也同时出现了较为明显的做多动能，奥运板块、上海本地股以及中小板块的新股较为活跃。

除此之外，在近期的A股市场上，受股指连续拉升的影响，许多今年中期业绩预亏的公司股票，如高新张铜、锌业股份等却出现了大面积上涨现象。专家表示，这在另一个层面上反映出当前A股市场已经转势，后市大盘将继续走强。

能否成后市契机？

中报公布的阶段性业绩增长没能成为推动行情发展的充分条件。但是在其它根本因素发酵的背景下，格局一旦转暖，那么部分业绩增长超出预期的上市公司就很容易成为主流资金们重点关照的“对象”。

广州万隆表示，2008年的半年报公布恰好处于奥运开幕的前后阶段。也就是说，如果奥运期间市场有保持稳定的政治需要，那么半年报公布就成为一个很好的契机，市场的稳定也就有一定保障。

而近期的A股市场出现连续放量上攻，上周周K线也结束了两连阴。无论上市公司业绩预增还是业绩预亏，股价都出现大幅上涨，这或许表明，当前的市场已逐步改变前期脆弱的心态。

不过，中信建投的策略分析师安尉表示，目前的情况应该是大幅下跌后的反弹，市场有没有真正转强还有待检验。

实际上，上证指数目前反弹能量还远远不够，短期均线空头压制明显，特别是权重蓝筹品种走势始终疲软，是市场难以走好的主要技术原因。目前市场分歧较大，在宏观调控背景下，谁都不想冒险，以致成交量未能持续放大，反弹不能有效展开。大盘蓝筹股这种走势也显示出目前机构投资者对后市存在不小的分歧。

[作者：席大伟]